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- 自我介绍
- 你认为你会完成本次残酷学习吗？
- 60%
今天的主题是稳定币，整理了一下稳定币的资料，稳定币（Stablecoins）是加密货币领域的重要组成部分，特别是在DeFi中，它们提供了价格稳定性，使用户能够在加密货币市场中避开波动风险。稳定币一般与法定货币（如美元）或其他资产挂钩。
法币稳定币：由法币储备支持的稳定币
- 美金：
- USDT，发行商是Tether Limited。这家公司声称每发行一枚USDT，都会有等值的美元储备支持。然而，Tether及其关联公司Bitfinex曾多次因其储备金的透明度和是否确实有1:1的美元储备支持而受到质疑和法律调查。
- USDC（USD Coin）由Circle与Coinbase共同创立，并由Center财团管理。Circle负责USDC的发行和管理，并确保其储备金的透明性。USDC经历了多次市场压力测试，包括2022年Terra崩溃期间的短暂脱锚事件，但Circle通过透明的审计和强大的储备管理赢得了用户的信任。
- BUSD（Binance USD），是由Binance与Paxos合作发行的。Paxos负责BUSD的管理和合规性，确保每个BUSD都由等值的美元储备支持。2023年，Paxos因涉嫌未注册证券发行而收到美国证券交易委员会（SEC）的警告，导致BUSD发行暂停，并引发市场对BUSD未来的担忧。
- Pax Dollar（USDP）由Paxos发行，是一种由美元支持的稳定币。Paxos是一家受美国监管的金融机构，致力于提供透明和合规的稳定币。曾遭遇与监管相关的挑战，包括受到美国证券交易委员会（SEC）和纽约金融服务局（NYDFS）的监管调查，以确保其储备金和合规性。
- TrueUSD（TUSD）由TrustToken发行。TrustToken通过与多家银行合作，将美元储备托管，以提供更高的透明度。在透明度方面一直保持较好的记录，但曾因资金托管问题和市场波动引发用户担忧。
- GUSD（Gemini Dollar）由Gemini交易所发行，并由纽约金融服务部（NYDFS）监管，确保其合规性和储备金的透明度。曾受到监管审查。
- 欧元
- EURS（STASIS Euro）由STASIS发行，是一种与欧元挂钩的稳定币。STASIS是一家区块链技术公司，专注于将传统金融资产与加密货币相结合。在2018年首次推出，STASIS一直致力于增加透明度，并发布了审计报告以证明其欧元储备的存在。EURS主要用于在DeFi平台和加密交易中。
- sEUR（Synth Euro）由Synthetix发行，是一种合成资产，用于跟踪欧元价格。Synthetix是一个基于以太坊的去中心化金融平台，专注于发行和交易合成资产。由Synthetix协议的抵押机制支持，事件多涉及其底层协议的升级和治理决策。
- EURC（Euro Coin）由Circle发行，是USDC的欧元版本。Circle是一家专注于数字支付的公司，也与Coinbase合作推出了USDC。在2022年推出，是为满足欧洲市场对稳定币的需求，其推出反响良好，但目前没有重大负面事件报告。
- Celo Euro（cEUR）由Celo平台发行。Celo是一个专注于为发展中国家提供金融服务的去中心化平台，cEUR是其生态系统中的稳定币之一。
- EURT（Tether Euro）由Tether公司发行，是一种与欧元挂钩的稳定币，类似于USDT。曾因储备金的透明度问题而受到质疑。Tether公司也曾面临监管机构的调查和审查。
- 其他
- XIDR，印尼盾（IDR）由StraitsX发行，StraitsX是一家专注于东南亚市场的数字支付平台，特别是在新加坡和印度尼西亚。主要用于印尼市场的数字支付和跨境交易，目前未发生重大负面事件，但它与XSGD一样，面临的主要挑战是区域内监管和市场采纳问题。
- XSGD，新加坡元（SGD）由StraitsX发行，并已成为新加坡市场中最广泛使用的稳定币之一。目前没有重大负面事件，主要聚焦于扩大其在亚太地区的应用和透明度。
- BiLira (TRYB)：是一种土耳其里拉支持的稳定币。专注于为土耳其市场提供稳定的加密货币选择，在土耳其的高通胀环境下有一定的市场需求，但监管环境仍是一个挑战。
- AUDT：是一种澳大利亚元支持的稳定币。由TrustToken发行商，主要集中在澳大利亚市场，目前未有重大负面事件报告，用于本地支付和交易。
加密货币支持的稳定币 这些稳定币由加密货币作为抵押品支持。由于加密货币本身价格波动较大，通常需要超额抵押（即抵押价值高于发行的稳定币价值）来应对市场波动。
- DAI：由MakerDAO协议发行，通过抵押ETH等加密资产生成，利用超额抵押和自动清算机制来保持价格稳定。
- sUSD（Synthetix USD）由Synthetix发行，是一种基于以太坊的合成资产。Synthetix是一种去中心化合成资产协议，允许用户通过抵押SNX（Synthetix Network Token）来生成sUSD。sUSD是完全去中心化的，不依赖于任何法币储备，而是通过超额抵押来维持其价值。用户通过Synthetix平台可以将sUSD用于交易其他合成资产。
- LUSD（Liquity USD）由Liquity协议发行，是一种基于以太坊的稳定币。LUSD是去中心化且无利息的稳定币，由以太坊（ETH）作为抵押品生成，具有高效的清算机制和去中心化的治理结构。用户可以通过Liquity协议以0.5%的发行费率生成LUSD，无需支付利息。LUSD自推出以来在DeFi社区中受到欢迎，尤其在高波动市场中表现出色，但也面临ETH价格波动带来的抵押品清算风险。
- VAI由Venus协议发行，是BSC（币安智能链）上的稳定币。过在Venus协议中抵押加密货币生成，类似于DAI的运作方式。VAI的价值与美元挂钩，可以用于交易、借贷和其他DeFi活动。
这些稳定币不依赖任何实物资产作为抵押，而是通过算法和智能合约来自动调节市场中的供应量，从而保持价格稳定。当价格高于目标价时，系统会增加供应；当价格低于目标价时，系统会减少供应。
不过目前为止算法稳定币依旧是被认为风险最高的稳定币，其中的死亡螺旋现象是最为人诟病的。
Luna的UST则是目前为止，算法稳定币最大的灾难
- AMPL（Ampleforth）：通过自动调节每个持币者的持币数量来维持价格稳定。
- FRAX：是一种部分抵押、部分算法控制的稳定币，结合了传统的抵押稳定币和纯算法稳定币的优点，通过部分抵押的机制维持价格稳定。
- TerraUSD（UST）：曾是一个知名的算法稳定币，通过与LUNA代币的双代币机制来维持稳定，但在2022年崩溃。
- Basis Cash：是一种早期的算法稳定币，基于三代币机制（Basis Cash、Basis Share、Basis Bond）来维持其价格，但由于机制复杂，未能广泛应用。
- Empty Set Dollar (ESD)：使用部分抵押和算法机制维持价格，创新性地引入了债券和投票机制来调节供应，但因复杂性和市场信心问题而未取得持久成功。
另外还有一种商品支持的稳定币，例如PAXG（Paxos Gold）：由黄金支持，每个PAXG代币代表一盎司实物黄金。但是依赖的商品本身也有高度波动的问题，无法成为主流稳定币
Aave 和 Compound 是两个主要的去中心化借贷协议，允许用户在无需中介的情况下借贷加密货币。
-
特点：
- 闪电贷（Flash Loans）：无需抵押，允许用户在同一交易内借贷和偿还资金，适合套利、债务重组等操作。
- 多资产支持：支持多种加密资产的借贷和存款，用户可以根据利率选择最适合的资产。
- 利率选择：提供稳定和浮动利率选择，用户可以根据市场条件和个人需求选择最优利率。
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运作方式：
- 用户将加密资产存入Aave的流动性池，作为借款人的抵押品。
- 借款人可以从流动性池中借出资金，同时支付利息。
- 存款人可以通过提供流动性获得利息收益。
闪电贷允许用户在同一笔交易中借入和偿还资金，无需抵押。这种借贷方式非常灵活，适合用于套利、债务重组等短期操作。由于闪电贷在同一交易中必须偿还，如果无法偿还，整个交易将被回滚，确保借贷人没有资金损失。
简单来说就是借贷到还款都在同一个交易区块中
但有一些风险
- 重入攻击：恶意者可能利用智能合约的漏洞，反复调用合约，导致资金损失。
- 价格操纵：攻击者利用闪电贷操纵市场价格，通过快速买入和卖出某一资产影响市场价格，从中获利。
- Oracle操控：如果智能合约依赖于外部价格预言机（Oracle），攻击者可以通过操纵预言机价格，导致合约执行错误的操作。
- 代码漏洞：如果智能合约本身存在漏洞，攻击者可能利用闪电贷进行复杂的攻击，导致资金被盗或合约被破坏。
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特点：
- 算法设定利率：利率根据供需情况自动调整，鼓励市场平衡。
- cToken：用户在存款时收到相应的cToken（如cETH、cDAI），代表其存款及其产生的利息，cToken可用于其他DeFi应用中。
- 去中心化治理：持有COMP代币的用户可以参与协议的治理，提出和投票通过提案。
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运作方式：
- 用户将加密资产存入Compound协议中，作为借款的抵押品。
- 借款人可以基于抵押品的价值借出其他加密资产。
- 借款人需支付利息，而存款人则根据提供的流动性获得利息收益。
- 存款人：通过提供流动性获得利息收益，类似于在银行存款赚取利息。
- 借款人：抵押加密资产，获取流动性或进行杠杆操作。
- 智能合约风险：代码漏洞可能被利用，导致资金损失。
- 市场波动风险：抵押资产的价格剧烈波动可能导致强制清算。
- 利率波动风险：由于利率是动态调整的，用户可能面临利率的不利变化。
借贷比例的公式模式
借贷比例通常指借款人可以从其抵押品中借出的最大金额，与抵押品价值的比率，通常称为“贷款价值比”（Loan-to-Value, LTV）。LTV的计算公式如下：
LTV=(借款金额抵押品价值)×100%\text{LTV} = \left(\frac{\text{借款金额}}{\text{抵押品价值}}\right) \times 100%LTV=(抵押品价值借款金额)×100%
举例来说，如果你抵押了价值10,000美元的加密资产，并且LTV为75%，那么你最多可以借出7,500美元。
示例：
- 如果LTV为75%，抵押品价值为10,000美元，那么你可以借出：
7,500=(7,50010,000)×100%7,500 = \left(\frac{7,500}{10,000}\right) \times 100%7,500=(10,0007,500)×100%
不同的借贷协议会根据资产的波动性、市场需求和其他风险因素设定不同的LTV。通常，LTV越高，意味着借款人可以借出更多的资金，但同时清算风险也更高。如果抵押品的价值下降到一个临界点，借款人可能会面临强制清算（即借贷平台自动出售抵押品来偿还贷款）。
今天沉溺在安装VM跟设置Aptos的开发环境 Linux开发环境是最没有版本问题的，我使用的是Kali，他的Term还特别智能，推荐使用 使用 curl -fsSL "https://aptos.dev/scripts/install_cli.py" | python3 不过这个要用VPN，因为很多code都是从Github下 不要使用root，要使用自己常用的帐号，因为他是装在帐号下的.local/bin中 安装好之后要aptos init 接着选哪个测试链，我选dev，因为测试币好拿 然后输入私钥 为了方便测试，他可以设置多个profile aptos init --profile XXX
aptos account fund-with-faucet 这个可以索取测试币
config也可以设定多个，不过这个我就没有特别研究了
接下来是安装Aptos-core，采用git方式，然后执行安装的sh
完成开发环境了~
今天主要测试开发Aptos的部分 整个Core装完后将近35GB的空间 全程都要在VPN上
另外做Prove的时候也都要在VPN上
但目前遇到另一个问题就是boogie的版本不合问题，正在解决
今天来讨论DEX中一个比较特殊的案例，就是UNISWAP V3之后的流动池，如果有使用过UNISWAP V3的流动池就会发现他会发一个NFT
另外他的奖励是要额外领取的，跟早期直接加入流动中变成复利不一样
拆解了结构后，主要有几个数值
- 流动性区间：用户自定义的价格区间，表示流动性提供的范围。
- 流动性金额：表示用户在特定价格区间内提供的流动性数量。
- 交易对：用户选择的交易对，如ETH/USDC。
- 手续费等级：不同交易对的手续费等级（0.05%、0.30%、1%等）。
- 头寸ID：唯一标识流动性头寸的ID。
也就是说新版的流动池更像是一种「凭证」的概念
这时候发放奖励就有两种方式，一是在每次有人交易时，修改每个相关NFT的数值 另一种则是在一个合约中，根据每个NFT的凭证计算每人应该要分得的奖励是多少，最后让持有人自己领出
从Gas跟逻辑运作上，第二种会更为节省成本，也更加好维护，推测原因如下
- 首先LP的流动性头寸是动态变化的，随着交易的进行，手续费收入不断累积和变化，因此实时更新NFT的参数会增加复杂性，还会有顺序问题，例如在分配的时候，中间有一笔交易进来修改了比例，就非常麻烦，一次写入全部的NFT也不合理（总写入量有限制）。
- 直接嵌入NFT中会使NFT过于复杂，影响合约执行效率。
- 通过独立记录和领取手续费，Uniswap可以提供更大的灵活性，允许用户在不改变NFT的情况下提取或再投资收益。
不过也因此牺牲了复利功能，限价功能虽然提升了一定程度的资金使用率，但让新手在操作上增加了门槛
也许未来会出现，又可以复利，又可以限价的设计，Defi还是有很多可以探索的面向。
看到提纲中有讲到Yield Farming和Liquidity Mining，想说了解一下两者的差异
Yield Farming是一种分类，泛指透过Defi的机制赚取利息，包括持币质押，Stake，流动池，借贷质押等等。
有些Defi甚至会混合多种模式来打造更加符合用户的Yield Farming商品。
例如有些币上架跟Dex谈好一定比例的额外奖励，用户可以质押该币的流动性来换取额外的奖励，借此锁住池中的一定深度
Yield Farming最广泛的又属于流动性挖矿Liquidity Mining，下面将针对Yield Farming的类型进行一个整理
定义：用户将一种加密资产存入质押池中，以支持网络的安全或协议的运行，从而获得奖励。
收入来源：
- 质押奖励（Staking Rewards）：用户通过质押其代币（如ETH 2.0、ADA、DOT等）来支持区块链网络的共识机制，作为回报，网络会发放额外的代币奖励。
- 利息收入：某些质押协议可能会支付固定或浮动的利息，基于用户质押的资产数量和时间。
- 治理代币奖励：一些质押平台会额外发放治理代币（如LDO、SNX），作为对参与网络治理的激励。
例如：
- 以太坊2.0：通过质押ETH参与网络验证，获得ETH奖励。
- Tezos（XTZ）：质押XTZ以获得区块链网络的奖励。
定义：用户将两种或更多加密资产存入流动性池，为去中心化交易所（DEX）提供流动性，赚取交易手续费和协议奖励。
收入来源：
- 交易手续费（Trading Fees）：每当有人在流动性池中进行交易时，会产生交易手续费，这些手续费按流动性提供者在池中的份额进行分配。
- 流动性挖矿奖励（Liquidity Mining Rewards）：许多DEX会额外发放其原生代币（如UNI、SUSHI）作为奖励，以激励用户提供流动性。
- 协议奖励：某些平台可能会提供额外的激励措施，如代币空投或其他形式的奖励。
这种非常普遍，就不举例了
定义：用户在借贷协议中存入资产，供其他用户借用，并通过借贷利息或平台奖励获取收益。
收入来源：
- 借贷利息（Lending Interest）：用户将资产借出给其他用户，借款人支付利息，作为借出资产的回报。
- 平台奖励（Platform Rewards）：许多借贷平台会发放其原生代币（如AAVE、COMP）作为额外奖励，激励用户存款。
- 流动性挖矿（Liquidity Mining）：部分平台通过流动性挖矿计划，向存款用户发放额外奖励代币。
根本上来说这也是一种流动性，但是是借贷池的流动性
定义：平台自动将用户赚取的收益（如利息或奖励代币）重新投资，以实现复利效应，增加总体收益。
意思就是他可以帮你进行复投的意思，例如Harvest Finance
通常这会结合机枪池，也就是会帮你转移最高利率的一种动态质压池，有阵子很流行，不过现在冷却了
定义：用户在多个DeFi平台之间转移资金，利用不同平台提供的高收益机会，通过组合策略最大化整体收益。
收入来源：
- 多重收益来源（Multiple Yield Streams）：通过在不同平台上提供流动性、借贷或质押，用户可以同时获得多种收益，如交易手续费、利息、代币奖励等。
- 套利收益（Arbitrage Opportunities）：在不同平台之间利用利率差异或价格差异进行套利操作，获取额外收益。
例如：
- 在Compound存款并在Yearn Finance上复投：用户将资产存入Compound赚取利息，同时在Yearn Finance上进行自动复投，提升收益。
定义：用户质押衍生品（如stETH、cbETH）而不是原生资产，通过进一步的DeFi活动获取额外收益。
收入来源：
- 基础质押奖励（Underlying Staking Rewards）：用户质押衍生品的同时，继续获得原始质押协议的奖励（如stETH用户继续获得以太坊2.0的ETH奖励）。
- 额外收益（Additional Yields）：将衍生品用于其他DeFi协议，如提供流动性、借贷或进一步质押，赚取额外的交易手续费、利息或代币奖励。
- 复合收益（Compound Yields）：通过多层次的质押和利用衍生品，用户可以实现收益的复合增长。
例如
- 使用Lido的stETH在Curve上提供流动性：用户质押ETH获得stETH，随后将stETH存入Curve的流动性池，赚取交易手续费和CRV代币奖励。
今天的议题比较复杂，就是跨链到底是如何完成的，我针对LayerZero来研究
LayerZero的架构有几个设计
- Ultra Light Nodes，称为超轻量节点，主要的功能是负责读取各链布署的LayerZero合约，透过读取合约的数据来检查资金的流动
- Relayers ，当节点确认完资金的移动后，透过Relayers触发目标链的资金移动
- Oracle，不同资金的转换需要预言机确认当下的价格来计算交换比例
- 透过这三个组件，确保资金的转入到转出有完整的安全检查
这三个组件会形成一个所谓Omnichain Liquidity的数据
另外跨链协议也要避免特定链上的资金短缺，所以需要一个计算方式来检查是否有某个链上的资金过高或是短缺，他们会提高短缺链的质押奖励
不过目前他的TVL量不太需要利用这个机制
Web3赚取利息的来源不外乎以下几个组合
- 验证质押
- 借贷质押（跟借贷流动性是同样的）
- Swap 流动性
- Swap 流动性再质押获取额外奖励
- 平台额外奖励（任何形式，包括空投）
质押的概念分成
- 验证质押
- 借贷质押，同时也是一种借贷流动性
- Swap 流动性的再质押，通常是为了赚取平台的额外奖励
- 平台币质押，通常是赚取项目方提供给平台的额外奖励
验证质押本身又分成
- 直接本币质押
- 流动性质押代币，例如LDO之类的
- LDO主要的功能是这些质押节点，为了避免用户有需求时把币提出来，所以设计一种可流动的代币协议，用户可以将这个代币质押到其他的借贷池中，换取可流动的资金，这样确保质验证质押的稳定性
UNISWAP的收入来源是什么？
- 在UNISWAP的协议中可以透过DAO治理决定对用户收多少比例的手续费
- 不过目前为止UNISWAP并没有启用，也就是说用户的手续费全部分给流动池提供者
- 目前Uni的收入来自风投，代币销售，治理基金会（本身也提供流动收取利息）
今天主题是预言机，简单来说就是一个负责将外部资讯传入链上的一种服务，例如当前币价，外汇数据，期货数据，天气数据等等
预言机是区块链跟现实世界互动的重要桥梁（至少目前是）
预言机通常透过激励制度来达到数据的可信任性，如果数据越准确，引用的用户就越多，自然就得到更多奖励
预言机还可以简化DEX在交易时的交互成本
各链上的主要预言机
- Chainlink：最广泛使用的预言机网络，提供数据和价格信息。
- Band Protocol：去中心化预言机，支持多种区块链。
- Tellor：专注于完全去中心化的预言机，节点竞争上链数据。
- Pyth Network：专为高频交易和金融数据设计，快速低延迟，也支援APTOS/SUI。
- Switchboard：Solana生态的去中心化预言机，支持用户自定义数据源。
不过也因为一些DEX对预言机的依赖，所以出现过一些相关的攻击，以下是几个比较重大的攻击
- bZx攻击（2020年）：攻击者利用闪电贷操纵预言机价格，通过大规模买卖某种资产，导致价格剧烈波动，从中获利，bZx平台因此损失约100万美元。
- Compound价格操纵（2020年）：由于预言机的价格来源被操纵，Compound发生清算错误，用户遭受重大损失。
- Mirror Protocol攻击（2021年）：攻击者通过操纵预言机数据，影响合成资产的价格，导致系统出现错误操作。
基本的原理是，这些平台透过预言机来调整兑换的公式，假设预言机可以将某个币值突然暴涨，就能够利用那个币低价从其他平台兑换其他代币
但预言机的价格数据大多来自多个DEX，所以这时候要挑选池子浅的特定货币，先破坏该货币的平衡后，进而达到价格错误
Compound 的案件并非图例攻击者，更像是因为价格操作的过程中，引发了不当的清算价格，造成大量用户的损失
这类的攻击案例在未来也会屡见不鲜。
以Chainlink为例，包含了哪些数据呢？
整合DEX的价格后，Chainlink提供了52种交易对的链上价格 串流，也就是说这个价格是高度实时的，另外还有972个根据需求取得的
另外也各个大型借贷平台的储存量
各种货品例如黄金，石油等的价格及储存量数据
各种金融资产的APY变化
L2的最后动态等等
也可以配合节点当做数据输入的界面（就是成本会有点高）
另外还有博弈最常用的「随机事件」
今天学习的时间较短，主要是想要搞清楚类似SNX之类的协议的运作
SNX是属于众多的Defi衍生品之一，他最大的特点便是跟黄金美元等挂钩
以黄金为例，sXAU便是一个跟黄金价格挂钩的商品
- 获取并抵押SNX
- 铸造合成资产（Synths）
- 选择合成资产：用户可以选择铸造各种类型的合成资产，如sUSD（与美元挂钩）、sBTC（与比特币挂钩）或sXAU（与黄金挂钩）。
- 抵押率：通常情况下，Synthetix要求用户保持至少750%的抵押率。这意味着如果用户铸造了价值100美元的sUSD，他们需要抵押至少750美元的SNX。
- 债务生成：铸造合成资产的同时，用户也会生成一个债务，这个债务是根据他们铸造的合成资产的总价值计算的。债务的价值会随着市场波动而变化。
- 使用合成资产
- 可以用来交易或是对冲
- 管理抵押品和债务
- 监控抵押率：用户需要定期监控他们的抵押率，以确保其抵押率不低于平台要求的标准。如果抵押率过低，用户可能会面临清算的风险。
- 增加抵押或减少债务：如果抵押率降低，用户可以通过增加更多的SNX抵押，或者通过销毁部分合成资产来减少债务，从而恢复抵押率。
- 解锁抵押品
- 销毁合成资产：当用户希望解锁抵押的SNX时，他们需要先销毁与其债务等值的合成资产。销毁后，他们的债务会减少。
- 解锁SNX：当债务完全清偿后，用户可以从智能合约中解锁他们的SNX，并自由支配这些代币。 整体看下来，主要的需求还是在金融运作上，而且感觉有人为可控的Bug
而且或sXAU并没有跟黄金实体捆绑，这跟算法稳定币有同样地风险，虽然有SNX的超额抵押，如果一旦抵押品价值崩溃，连带整个质押生态也会崩溃
反过来说如果黄金价格崩溃，有可能会造成SNX的重大伤害，也就是说他不能偷鸡摸狗做些不当沟当，不然风险会变得极高。